Ibovespa aciona circuit breaker após reeleição de Lula e investidores reprecificam risco fiscal
Bolsa abre em queda de mais de 16%, dólar vai a R$ 5,60 e juros futuros disparam; para Clube do Valor, pânico raramente marca o pior dia de quem permanece
POR REDAÇÃO THE X-TRADER NEWS · COM INFORMAÇÕES DE CLUBE DO VALOR · 3 MIN
A bolsa brasileira abriu a segunda-feira em circuit breaker, com as negociações interrompidas após o Ibovespa recuar cerca de 16,5%, depois da reeleição de Luiz Inácio Lula da Silva para um quarto mandato. Segundo o gestor Ramiro Gomes Ferreira, fundador do Clube do Valor, o resultado, uma virada no segundo turno, não estava precificado pelo mercado.
O índice futuro chegou a recuar 19%, e o EWZ, fundo que replica ações brasileiras negociado nos Estados Unidos, caía mais de 19%. O dólar estava em R$ 5,60, e os juros futuros subiam em toda a curva, o que indica expectativa de taxas médias elevadas nos próximos anos. Os leilões de títulos prefixados e IPCA+ do Tesouro foram cancelados, segundo o apresentador.
No momento da interrupção, Magazine Luiza caía 49%, B3 45%, BTG 34%, Banco do Brasil 30%, Bradesco 25% e Itaú 17%. Ferreira estimou que centenas de bilhões de reais em valor de mercado foram evaporados. Segundo ele, o circuit breaker não era acionado desde o início de 2020, na pandemia.
A virada e a votação prorrogada
No primeiro turno, Flávio Bolsonaro somou cerca de 56 milhões de votos, contra quase 54 milhões de Lula. No segundo, Lula teve 64 milhões, e o adversário, quase 60 milhões. Para o apresentador, pesquisas e projeções erraram ao não considerar a mudança nas abstenções e nos votos brancos e nulos. Ele atribui a virada à mobilização da esquerda, ao desengajamento da direita e a uma campanha de medo entre eleitores das classes D e E.
O domingo foi marcado pela prorrogação da votação até as 19h em todo o país, determinada pelo ministro Zanin, do STF, após episódios com ônibus adesivados em Salvador e chuvas em outros estados. A ordem chegou depois das 17h, quando várias seções já haviam fechado. Ferreira avalia que a medida não alterou o resultado, mas ampliou a insegurança jurídica aos olhos de investidores estrangeiros.
Risco fiscal e o que muda para o investidor
O mercado, segundo o apresentador, trocou a expectativa de um governo mais rigoroso nas contas públicas por um cenário de "Lula 4" semelhante ao terceiro mandato, de mais gasto e mais impostos. Ele cita um pacote de R$ 463 bilhões em medidas, entre crédito e renúncia fiscal, lançado na reta final da campanha, e compara o quadro ao de Dilma Rousseff após a reeleição, com inflação, juros altos, recessão e aumento de recuperações judiciais. Na avaliação dele, a classe média tende a ser a mais afetada.
O Congresso pode funcionar como contrapeso. De acordo com Ferreira, o PL elegeu 121 deputados, a maior bancada desde a Constituição de 1988, e a esquerda representa cerca de um quarto da Câmara. Gastos novos, mudanças na regra fiscal e indicações ao Supremo e ao Banco Central passam pelo Legislativo, o que, na leitura dele, empurra o governo ao centro por necessidade política.
O apresentador traça três cenários: um pessimista, com bolsa de lado, dólar e juros em alta; um base, com ajuste fiscal "nota seis" e queda mais lenta dos juros; e um otimista, com âncora fiscal dura. Antes do resultado, a projeção de mercado era de Selic a 11,75% em 2027 e 10% em 2028. Ele diz que ninguém sabe qual caminho prevalecerá.
Ferreira recorreu a episódios passados, como 2002, 2008, 2017 e 2020, para argumentar que a bolsa se recuperou após momentos de pânico. Citou ainda que o Ibovespa subiu quase 70% no terceiro mandato de Lula, ainda que a dívida tenha piorado. Em sua avaliação, o resultado de uma carteira depende mais da alocação definida antes da crise do que da política. A leitura é do apresentador e não constitui recomendação de investimento.
