El gobierno central registra un superávit primario de R$ 4.839 millones en septiembre con un aumento de los ingresos reales del 13,6%

El gobierno central cerró septiembre con un superávit primario de R$ 4,839 millones, según informó el Tesoro Nacional este jueves 29 de octubre. La cifra superó las expectativas del mercado: los economistas consultados por Reuters proyectaron un superávit de 4.650 millones de reales, según InfoMoney.

El dato supone un giro significativo en la comparativa anual. En septiembre de 2025, el resultado fue negativo, con un déficit de R$ 14.379 millones, según Money Times. En la práctica, la diferencia entre un año y otro suma alrededor de R$ 19,2 mil millones, cálculo realizado a partir de las dos cifras reportadas.

Lo que más llamó la atención fue el comportamiento de las cuentas. Los ingresos netos alcanzaron R$ 204.947 mil millones, un aumento real del 13,6% respecto a septiembre de 2025, según Money Times. Este valor excluye las transferencias a los gobiernos regionales. Los gastos totales totalizaron R$ 200.108 mil millones, con aumento real del 2,4%. En otras palabras, los ingresos crecieron mucho más que los gastos durante el período.

El resultado del gobierno central cubre las cuentas del Tesoro Nacional, el Banco Central y la Seguridad Social, según InfoMoney. El superávit primario mide el equilibrio entre ingresos y gastos sin considerar los intereses de la deuda pública. Por tanto, es el principal termómetro del esfuerzo fiscal, aunque no muestra por sí solo si la deuda va por una senda sostenible.

Leer un solo mes requiere precaución. Un buen septiembre no garantiza que el ritmo se mantendrá en los próximos meses, y lo que realmente importa para quienes siguen las cuentas públicas es la secuencia de resultados y la capacidad de mantener la disciplina de gasto ante la fluctuación de los ingresos.

Qué cambios para el inversor

Un superávit superior a las expectativas tiende a ser interpretado por el mercado como una señal de control de las cuentas, lo que podría, en teoría, aliviar la presión sobre la curva de intereses y sobre el tipo de cambio. Este efecto, sin embargo, depende de que se confirme en los próximos meses y de cómo evolucione la lectura del riesgo fiscal. Vale la pena monitorear si el aumento de los ingresos se repite, cómo se comportan los gastos y qué señales del gobierno sobre la meta fiscal. Este texto es informativo y no recomienda comprar ni vender activos.

Traducido automáticamente del portugués.